洛阳钼业并购海外矿产资源： “自筹资金+银行贷款+配套定增+明股实债”的融资方案

作        者：石建勋 岳远斌 车江 骆静

案例名称：洛阳钼业并购海外矿产资源： “自筹资金+银行贷款+配套定增+明股实债”的融资方案

大赛名称：第三届全国金融硕士教学案例大赛

时        间：2017

摘        要：洛阳钼业是我国一家主营有色金属的上市矿业公司。2016年，净资产仅有178亿元的洛阳钼业从十倍于自身规模的世界矿业巨头英美资源、自由港和伦丁矿业手中成功收购价值380亿的巴西铌、磷和刚果金铜、钴矿产，可谓是“蛇吞象”式的并购。并购完成后，洛阳钼业销售收入从42亿元增加到200多亿元；净资产从178亿元增加到343亿元，定增资金到位后将进一步达到530亿元。本案例通过分析其“蛇吞象”融资方案的创新结构设计及产生的背景、剖析了“自筹资金+银行贷款+配套定增+明股实债”融资并购成功的原因，试图为我国资本实力较弱的民营企业走出去，抢占全球资源提供一些有益的经验借鉴。