公司治理之殇——大股东华润与“野蛮人”对万科的内外夹击

作        者：钟宁桦

案例名称：公司治理之殇——大股东华润与“野蛮人”对万科的内外夹击

大赛名称：第三届全国金融硕士教学案例大赛

时        间：2017

摘        要：在宝能系四次举牌万科之后，管理层拟增发新股引入深圳地铁来反击“野蛮人”。然而，大股东华润却对此表示反对，并与“野蛮人”双双质疑万科公司治理。恒大举牌万科后局面扭转。华润退出万科，深铁则成为拥有表决权比例最高的股东。获得深铁支持的万科管理层也因此在股权之争中以压倒性优势战胜了“野蛮人”。在对上述过程的描述中，本案例结合各方利益诉求和国家监管政策对各方行为的动因做了细致地剖析，并对不同阶段万科股权结构的变化作了阐述。对本案例的学习可以加深读者对公司治理内外部机制治理途径和作用的理解，引发对我国公司治理不足之处的思考。