日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称新“国九条”），是继2004 年、2014 年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

我院教授阮青松在接受香港文汇报采访时表示，历次“国九条”发布，皆为解决资本市场的发展问题提供清晰思路。而新“国九条”是一份全面而深入的资本市场发展规划，通过多种措施提升上市公司质量，强化全链条监管，加大对证券、期货违法犯罪的联合打击力度，充分体现目标导向、问题导向，更加注重市场化、法治化和国际化，意在推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，这些都有利于建设长期健康发展的资本市场，提振投资者信心，夯实金融强国目标。

营造公平且高效市场环境

在阮青松看来，新“国九条”强调“强监管、防风险、促高质量发展”的政策主线，聚焦于建设安全、规范、透明、开放、有活力和有韧性的资本市场，旨在营造一个公平且高效的市场环境。

新“国九条”分阶段提出未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标，从投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面勾画出发展蓝图。阮青松认为，这是对中国资本市场重要性的再确认，它将提升中国资本市场的竞争力和吸引力，为推进金融强国建设和服务中国式现代化大局提供有力支撑。“政府、监管机构、市场参与者等各方应共同努力，确保政策的顺利落地和有效执行，推动资本市场实现更高质量的发展。”

新“国九条”中，有效保护投资者特别是中小投资者合法权益被置于重要位置。安永大中华区硬科技行业中心审计主管合伙人汤哲辉也提到，新“国九条”突出“人民性”，是强调践行金融为民的理念，中国资本市场经过30多年的发展，已经成为具有全球影响力的重要市场，而个人投资者数量众多是中国资本市场重要特征，如何尊重投资者、敬畏投资者、保护投资者，就是资本市场人民性的重要体现。

增加居民财产性收入机会

“我们要更加有效保护投资者，特别是中小投资者利益，满足人民群众日益增长的财富管理需求。”汤哲辉说，《意见》勾画未来一个时期资本市场发展目标，即中国资本市场在有利于促进科技、产业和资本高水平循环，提高中国企业直接融资比重的同时，要创造更多增加居民财产性收入的机会。“例如《意见》将程序化交易纳入合理合法的监管体系，对高频交易严格监管，可提升市场透明度，减少交易中的暗箱操作和不正当竞争，有利于投资者作出更明智的交易决策，也体现对中国资本市场中小投资者占比较大的国情市情考虑。”

来源：《香港文汇报》2024-04-15 B2版

记者 章萝兰