题目：Finance Leases: A Hidden Channel of China’s Shadow Banking System

演讲人：张劲帆 香港中文大学(深圳)经济管理学院 副教授

时间：2021年4月20日（周二）12:00-13:00

地点：同济大厦A楼306室

摘要：

By analyzing a hand-collected transaction-level dataset on the finance leases of China’s public firms for the period 2007-2019, this paper sheds light on China’s leasing market, the second largest in the world. We find that banks use their affiliated leasing firms to provide credit to constrained clients in order to circumvent the government’s targeted monetary tightening policy. Finance Lease offsets the expected decline in traditional bank loans in policy-targeted industries, and therefore hampers the effectiveness of the monetary policy. Although the regulatory arbitrage may accumulate systemic risk at the macro level, bank-affiliated leasing firms charge lower leasing rate and exert tighter risk control than non-bank-affiliated leasing firms at the micro level. These findings indicate that banks use finance leases as a channel to keep low-risk clients rather than to hide risk and make excessive profit.

演讲嘉宾简介：

张劲帆（副教授）获清华大学电子工程博士, 耶鲁大学金融学博士, 哈佛大学统计学硕士, 清华大学电子工程学士，北京大学经济学双学位; 曾担任国际货币基金组织经济学家, 中国人民银行研究局高级访问学者, 现任香港中文大学(深圳)经济管理学院副教授, 博士生导师，深圳高等金融研究院宏观金融稳定与创新研究中心联合主任，中国人民银行研究课题评审专家，中国人民大学国际货币研究所研究员。在国内外顶级经济金融学术期刊，包括”Review of Financial Studies”, “Journal of Comparative Economics” 和”金融研究”, “经济学(季刊)”等杂志发表论文多篇。出版著作“危机的逻辑”。研究成果获得2011美国西部金融年会最佳资产定价论文奖; 2018,2019深圳特区金融学会优秀论文奖, 世界经济年鉴编辑部”世界经济统计学2018年最佳中文论文TOP10″。主要研究方向: 中国经济，中国资本市场和金融机构, 金融科技。