演讲人：李豫泽（国投证券股份有限公司 固收联席首席分析师）

时间：2024年11月19日（周二）11:30-12:30

地点：同济大厦A楼505室

同步#腾讯会议：385530301

会议密码：637029

链接：https://meeting.tencent.com/dm/uheuADWEC3nH

摘要：

时隔数年，大规模化债方案再现，四点细节值得关注：第一，强化债力度，意在扭转地方政府处境的窘迫。第二，这次隐债化解过程中，地方政府的偿债责任未变，虽可以通过发行特殊再融资债缓解现金流压力，本质上仍是通过别的途径腾挪出化债资金，并未实现地方政府资产负债表的扩张，或挤占其它领域的支出。第三，年底前专项债的放量是否会造成冲击？从历史经验来看，在2015年的第一轮化债开始时，央行多次进行降准释放流动性，以减小地方债供给冲击带来的影响。第四，城投债稀缺性预期或强化，经营性偿债压力仍旧存在。

个人简介：

李豫泽，同济大学产业经济学硕士，目前为国投证券债券研究联席首席分析师，信用研究负责人，覆盖信用策略、城投债、产业债、银行次级债及机构配置行为等研究。多次荣获新财富、水晶球、上证报等最佳分析师，接连发布《信用炼金术》和《信用逻辑说》两本研究手册，广受债市投资者好评。