管理科学与工程系学术讲座

题目: Robust dynamic derivative strategy for a DC pension plan with ambiguity, stochastic salary and volatility 

演讲人: 曾 燕，中山大学岭南学院，中山大学金融工程与风险管理研究中心

时间: 2016年10月31日上午10:30 -12:00

地点:同济大厦A楼308室 

摘要

Under the two cases with and without a derivative, we explicitly solve an optimal investment problem for an ambiguity-averse defined contribution pension plan member in the presence of stochastic salary and volatility, and provide some special cases and numerical sensitivity analysis to illustrate our results. We find that ambiguities concerning stock risk and additional volatility risk may have different impacts on the optimal risk exposures to the two risks; derivatives play a major role to hedge the volatility risk; and optimal strategies contain another hedging component regarding salary risk. These results suggest that it is beneficial to reduce ambiguity and exploit derivatives for improving the member's welfare. 

关键词：Robust portfolio choice; DC pension plan; Ambiguity; Derivative; Stochastic volatility; Stochastic salary 

报告人简介

曾燕, 男，中山大学岭南学院副教授、博士生导师。其主要从事金融工程、风险管理、保险精算与金融经济学等领域的研究，曾在香港大学、加拿大滑铁卢大学、美国麻省理工学院（MIT）访问，是广东省杰青、霍英东教育基金项目获得者、广东省高校“千百十工程”校级培养对象；主持了国家自科面上项目等10余项课题，其中省部级以上9项，参与了国家自然科学基金项目、教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目、广东省自然科学基金研究团队项目等多项课题；在本领域著名期刊《Insurance: Mathematics and Economics》、《Journal of Economic Dynamics and Control》、《Annals of Operations Research》、《IEEE Systems Journal》、《Journal of Optimization Theory and Applications》、《管理科学学报》等上发表学术论文近50篇，其中SCI/SSCI收录25篇；研究成果获得广东省哲学社科优秀成果一等奖（省级）、第七届高等学校科学研究优秀成果三等奖（部级）、中国人保部社会保障论坛征文三等奖（部级）等；学术兼职包括中国运筹学会金融工程与金融风险管理分会副秘书长、Quantitative Finance and Economics编委、广东省人文社科重点研究基地研究员、40余本杂志审稿人等。