经济与金融系学术讨论会第14期 

时间：2018年3月20日（周二）12：00-13：00

地点：同济大厦A楼505室

主讲人：刘明明（博士生）、方颃（博士生）

主题：报告论文 

主要内容：

(一）宏观经济变量对股市收益影响研究—基于经济周期阶段过渡视角

宏观经济变量对股市收益是存在影响的。通过对历史文献的梳理，可以发现研究经济状况对股市收益影响的文献相对缺乏。我们从经济周期阶段过渡的角度研究经济状况对于股市收益的影响。经济周期可以划分为复苏、繁荣、危机、紧缩四个阶段。我们将经济周期不同阶段之间连续转换的现象称之为经济周期阶段过渡。我们在两部门经济的框架下描述了经济周期阶段过渡的现象。为了给经济周期阶段过渡找到代理变量，我们提出了三条假设，并且分别从生产和消费的角度验证了这三条假设。 

（二）中国经济增长中教育投入作用机制的实证研究

鉴于教育是人力资本积累的主要途径之一，以人力资本积累为驱动力的经济增长模型多以教育为出发点。经验研究主要倾向于验证教育与经济增长之间的关系，教育部门的生产过程（投入产出关系）却被视为黑箱，教育对人力资本积累的影响机制以及教育的效率未受到应有的重视。此外，教育投资主体（主要是政府和家庭部门）目标导向及其差异，教育阶段构成及其衔接都会不同程度地影响教育投资决策，进而影响教育过程中人力资本积累效率。基于此，本文提出了几个问题：1）在不同的教育阶段，公共和家庭教育支出之间是否存在替代关系？两者的人力资本积累效率孰高孰低？2）政府和家庭教育支出主要受到哪些因素的影响？如何根据目标导向优化稀缺教育资源在不同教育阶段的配置，以最大化其导向目标？3）教育投入及异质性人力资本的国民经济产出效果各有何特点？4）公共政策如何影响人力资本积累，进而影响经济增长？